Межрегиональный оператор «Волгателеком», входящий в холдинг «Связьинвест», сократил инвестиционную программу на 2009 год в 4,5 раза по сравнению с уровнем 2008 года.
Межрегиональный оператор «Волгателеком», входящий в холдинг «Связьинвест», сократил инвестиционную программу на 2009 год в 4,5 раза по сравнению с уровнем 2008 года. В этом году компания освоит 1,35 млрд руб., потратив их на развитие широкополосного доступа в интернет и мобильных активов. Аналитики считают, что «Связьинвест» поменял отношение к капитальным расходам в преддверии собственной реорганизации и теперь намерен тратиться только на гарантированно прибыльные проекты.
О сокращении инвестпрограммы «Волгателекома» вчера на годовом собрании акционеров сообщил генеральный директор компании Владимир Рыбакин. Объем финансирования инвестиционной программы в 2009 году должен был составить 3,8 млрд руб., но бизнес-план скорректирован до 1,35 млрд руб. «Сейчас мы сосредоточимся на эффективных проектах со сроками окупаемости полтора-два года. В основном направим средства на развитие широкополосного доступа в интернет (ШПД) и строительство оптоволоконных сетей», — пояснил господин Рыбакин. Кроме того, инвестиции пойдут на доведение участия «Волгателекома» до 100% в ЗАО «Оренбург GSM» (49% акций ЗАО владеет мобильный оператор СМАРТС. — „Ъ“). «Вопрос с присоединением «Оренбург GSM» будет решен до конца 2009 года, сейчас весь вопрос в цене, о которой мы пока договариваемся», — уточнил Владимир Рыбакин.
По итогам 2008 года доходы «Волгателекома» от новых услуг, к которым относятся ШПД и мобильная связь, составили 18,7% (4,9 млрд руб.) общего объема выручки, продемонстрировав к 2007 году 158% темпов роста. Аналитик ИБ «Траст» Татьяна Днепровская прогнозирует, что в 2009 году темпы замедлятся, но незначительно — не более чем на 15%. «ШПД и сотовая связь — основные драйверы денежных потоков «Волгателекома». Именно они, а не регулируемые тарифы на фиксированную связь обеспечат значительный рост доходов оператора и теперь», — поясняет аналитик по телекоммуникациям ИБ «КИТ-Финанс» Даниил Затологин. Эксперты считают, что благоприятное кредитное качество «Волгателекома» (по данным «Траста», соотношение долга к EBITDA — на уровне 1,23; краткосрочная долговая нагрузка — 46% общей задолженности, или 6,5 млрд руб. по итогам первого квартала) позволяет оператору сейчас привлечь дополнительные ресурсы (вчера «Волгателеком» объявил очередной конкурс на открытие невозобновляемой кредитной линии объемом 1,8 млрд руб. — „Ъ“).
Кроме «Волгателекома» инвестиции в развитие сокращают в 2009 году все входящие в «Связьинвест» компании. Как сообщил вчера генеральный директор холдинга Евгений Юрченко, общий объем инвестиций «Связьинвеста» в этом году снижен почти на 70% — с ранее запланированных 70 млрд до 26 млрд руб. По словам господина Юрченко, в прежние годы компании «Связьинвеста» «непродуманно» финансировали свои инвестиционные программы, наращивая объем заимствований без учета валютных и процентных рисков (только «Волгателеком» потратил в прошлом году на развитие 6,06 млрд руб. — „Ъ“). В результате это стало одной из причин сокращения рыночной стоимости компании. Так, капитализация «Волгателекома» 1 января 2008 года на РТС, составлявшая $1,78 млрд, к 1 января 2009 года уменьшилась в девять раз до $174 млн (в начале июня капитализация составляла уже $396 млн. — „Ъ“).
Аналитики объясняют, что «Связьинвест» поменял отношение к инвестициям в развитие в преддверии собственной реорганизации. «Если раньше вложения носили творческий характер, то теперь операторы тратятся только на то, что приносит отдачу», — говорит Даниил Затологин. «После присоединения межрегиональных компаний связи «Связьинвеста» к «Ростелекому» будет запущена консолидированная инвестиционная программа, учитывающая интересы всех операторов и перераспределяющая ресурсы активов. Поэтому сейчас масштабные инвестиционные программы каждого из межрегиональных обществ нерациональны не только с экономической, но и с корпоративной точки зрения», — резюмирует независимый аналитик по корпоративному управлению Семен Бирг.
Теги:
